受到大日龄蛋鸡数量减少以及春节下游放假、休市影响，1月份老母鸡出栏量减少，而新开产蛋鸡数量增加，导致月内在产蛋鸡存栏量提升。2月份老母鸡出栏量有减少预期，且新开产蛋鸡数量仍在高位，存栏量或将继续增加，供应方面将持续利空蛋价。

据卓创资讯监测数据显示，1月全国在产蛋鸡存栏量约为12.89亿只，环比增幅0.70%，同比增幅6.35%，在产蛋鸡存栏量止降回升；主产区鸡蛋月均价4.17元/斤，环比跌幅7.74%，同比涨幅2.21%。1月在产蛋鸡存栏量增加，鸡蛋供应较为充足，月内蛋价弱势走低。

由于元旦前养殖单位多顺势出栏前期压栏的老母鸡，进入1月份以后适龄出栏老母鸡数量减少，虽春节前养殖单位多积极出栏大日龄蛋鸡，但下旬随着春节临近，屠宰企业陆续停工放假，收购量逐渐减少，市场成交量缩减。根据卓创资讯监测数据显示，1月全国老母鸡出栏量约为7543万只，环比减幅16.75%，老母鸡出栏量明显减少。另外，1月新开产的蛋鸡主要是2024年9月前后补栏的鸡苗，当月全国补栏量环比增加5.88%，1月新开产蛋鸡数量也呈增加趋势。因此受到老母鸡出栏量减少、新开产蛋鸡数量增加影响，1月份在产蛋鸡存栏量增加。

根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断2月在产蛋鸡存栏量理论值为12.95亿只，环比增幅0.47%。2月份新开产的蛋鸡为2024年10月份补栏的鸡苗，根据前期统计数据来看，2024年10月份全国蛋鸡补栏量为8705亿只，虽环比减少2.73%，但仍处于较高水平。依据1月末老母鸡出栏日龄541天推断，2月份待出栏的老母鸡为18个月前补栏的鸡苗，但是由于春节前养殖单位多积极出栏老母鸡，大日龄蛋鸡数量减少，春节过后养殖单位出栏老母意向一般不高，因此实际出栏量或小于理论值，且部分或存换羽心态，导致实际存栏量或存在一定不确定性，仍需密切关注老母鸡出栏情况以及换羽情况。

南华期货分析，节前老鸡没有出现超淘，过年持续生产，年前备货并未助推消费有大幅提振，虽然产区库存较低，但销区库存在年前有所爬升，年后在返工较晚的情况下，消费承压，开市价偏弱。节后鸡蛋开市价在3-3.5元/斤区间，甚至部分地区有低点达到2.8元/斤，基本兑现节前预测，05、06合约是一年中较弱的合约，年后开市最低达到2.8后，短期盘面可能锚定该价格去操作。前期蛋鸡存栏虽然在高位，但种源问题以及蔬菜的替代消费问题始终支撑蛋价，今年的种源问题将在5月后有所缓解，同时蔬菜大概率供应不缺，对鸡蛋支撑力度减弱，预期高供应压制蛋价上半年表现疲软，下半年价格能有有所起色需关注淘汰老鸡情况，上半年盘面合约偏空对待。

中信期货表示，在产蛋鸡存栏创新高，鸡蛋主力收跌2%。2025年1月在产蛋鸡存栏量环比继续增长，当前存栏量位于近四年新高，鸡蛋供应充足。春节前下游的鸡蛋备货需求较往年偏弱，1月鸡蛋主要销区走货量较往年同期偏低，春节期间累计了较多库存，当前生产、流通环节库存天数环比、同比均增长，鸡蛋供应压力较大。节后需求进入淡季，鸡蛋消费量进一步下滑，在产区及渠道库存的供应压力下，鸡蛋现货价格持续下跌，带动盘面尤其是近月合约跌幅较大。

短期来看，1月养殖户仍在积极替换落后产能，淘鸡平均日龄下降，而2024年三季度较多的后备鸡苗补栏基本在1月进入开产状态，市场小码蛋占比提高，潜在供应能力较大，鸡蛋市场面临供强需弱的下行压力，预计近月合约震荡偏弱。

长期来看，近期鸡蛋饲料价格触底反弹，蛋鸡养殖利润开始出现亏损，或影响上半年后备蛋鸡苗的补栏情绪。若后备鸡苗补栏量减少，下半年鸡蛋市场的供应压力或逐步缓解。建议关注养殖亏损幅度的变化，以及春季补栏旺季的后备产能增量。

从供应情况来看，预计2月份产蛋鸡存栏量将继续增加，鸡蛋供应量较为充足。加之春节过后市场需求进入季节性淡季，供强需弱双重压力下，2月份蛋价跌势或较为明显。

来源 | 卓创资讯、中信期货、南华期货

编辑 | 李金霞

编审 | 刘友智 何聆溪

监制 | 田国英 刘迎春

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