目前，鸡蛋市场正处于季节性需求淡季。在现货市场全面走弱的影响下，昨日鸡蛋期货各合约全线大跌，其中主力合约2505低开低走，收盘报3204元/吨，跌幅3.35%。

“整体来看，现货走弱，供给增长预期兑现，导致近月合约预期承压，盘面出现较为明显的现货负反馈。近月合约受现货负反馈的影响大于远月合约，反映为盘面更大的跌幅。”中信建投(601066)期货研究团队表示，节后生产、流通环节库存天数出现大幅上升，市场需要时间消化这些库存，进一步压制蛋价反弹空间。

五矿期货农产品分析师王俊表示，昨日鸡蛋期货价格的大跌与蛋价上周末的表现有关。上周末蛋价下跌，多头情绪受到影响，直接导致盘面在关键位置失守。

从供应端来看，国内蛋鸡存栏量处于上升周期。卓创资讯鸡蛋分析师刘宏表示，2月份新开产的蛋鸡源于2024年10月份补栏的鸡苗，尽管10月份全国蛋鸡补栏量环比减少2.73%，但仍处于较高水平。

鸡蛋价格方面，春节后，我国鸡蛋市场进入传统淡季，在供需宽松的格局下，鸡蛋价格有所下跌。卓创资讯数据显示，截至2月13日，全国主产区与主销区鸡蛋均价分别为3.23元／斤、3.57元／斤，较月初价格跌幅分别为6.10%、8.46%，其中全国主产区鸡蛋均价较上月同期价格跌幅26.92%。

上海钢联鸡蛋产业分析师罗飞指出，春节前养殖端多选择顺势出货老母鸡，节后需求回落，出栏量减幅明显，这使得一季度在产蛋鸡存栏量呈增加趋势。

在需求端，当前我国正处于鸡蛋市场需求淡季。“节后家庭消化库存、学校尚未完全开学、食品企业开工率不足，导致需求处于年度低谷。”刘宏表示，尽管2月下旬务工返岗和开学季带动部分需求回暖，但短期内难以抵消高库存压力。

后市来看，二季度，鸡蛋供需宽松格局有望改善，但供应整体偏高水平仍对蛋价形成制约。

罗飞分析，二季度供应方面预期或有所下降，而需求方面，4、5月份受到清明、五一传统节日的影响，需求将有所好转，支撑转强，价格或呈现上涨趋势；但6月份受梅雨天气影响，蛋价将受到一定抑制，价格重心或惯性下探，不过价格回落后，冷库及蛋商均有不同程度的入库意向，或对蛋价有一定支撑。

刘宏表示，预计二季度鸡蛋供应量先增后降，但整体处于偏高水平，对蛋价或有利空影响。进入开产期的蛋鸡由2024年12月-2025年2月补栏的鸡苗决定，此阶段鸡苗补栏量呈先增后降趋势，新增产能大概率仍处偏高水平。整体来看，二季度鸡蛋供应、需求较一季度均有增加预期，但考虑到供应水平偏高，预计二季度鸡蛋市场供需仍将维持宽松局面，届时鸡蛋价格水平或受到不同程度的抑制而低于同期，具体仍需关注老母鸡出栏量及鸡苗补栏变化。

据正信期货农产品分析师李莉分析，2024年2—7月蛋价上涨阶段，种源问题导致产蛋率下降，现货偏紧对近月合约形成较强支撑。2024年8月蛋价见顶后出现持续下跌，持续高盈利推动供求状况从供不应求向供过于求倾斜。“期现结构的转变，表明供需变化的预期正在逐步兑现。”她说。

“基于在产蛋鸡存栏和养殖利润两个指标，辅以价格、社融、利率等指标，我们将鸡蛋基本面周期划分为景气、压力、出清、回暖四个阶段。最近一轮鸡蛋景气期始于2024年5月，持续时间和幅度均已达到历史平均水平。初步判断，目前鸡蛋基本面周期已由景气期运行至压力期的边界。”李莉说。

刘宏认为，目前鸡蛋市场购销疲弱，市场仍处于探底阶段。2月中下旬鸡蛋价格仍有下滑预期，随着价格跌至阶段性低位，批发市场、冷库等终端消费或逐步改善，蛋价磨底阶段过渡后，叠加节假日因素逐步增加，或在3月份逐步上行。考虑到供应水平影响，上半年鸡蛋价格水平或略低于往年同期。

来源 | 期货日报、新华财经

编辑 | 李金霞

编审 | 刘友智 何聆溪

监制 | 田国英 刘迎春

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