国庆长假结束后，生猪市场并未迎来预期中的消费回暖，反而延续了节前的下跌态势，期现价格双双创下新低。
截至10月10日，大连商品交易所生猪期货主力合约收于11320元/吨，较节前进一步下挫，刷新上市以来最低纪录。
现货市场上，全国瘦肉型生猪出栏均价已跌破12元/公斤，据中国养猪网数据，10月13日均价降至10.92元/公斤，同比下跌39.43%，较2024年同期跌幅超过18%。
对于下跌原因，山东卓创资讯股份有限公司生猪分析师李晶分析，双节期间积压猪源在节后集中出栏，而双节过后下游市场减量幅度较大，供远大于求导致生猪价格迅速回落，且已跌破成本线。
生猪出栏价格下跌直接引发交易端的连锁反应。
卓创资讯监测数据显示，9月全国外三元生猪交易均价为13.01元/公斤，环比下降5.58%，同比跌幅高达31.46%。进入10月，价格继续下探，主流成交价集中在11.0—12.6元/公斤，行业近乎陷入亏损。
面对持续走低的价格，部分养殖户的经营压力正持续加剧。
面对持续下行的猪价，不同养殖主体承受的市场压力有所分化。曲国娜表示，目前中小散户压力最甚。由于中小散户养殖成本较高，尽管存在一定抗价情绪，但在猪价持续下跌的态势下，也难以应对猪价的持续走低；大型企业虽依托低成本和现金流优势，抗风险能力更强，亏损相对可控，但在市场供应不减、需求未有较大提升的背景下，压力也在进一步累积。
贵州省黔西南州晴隆县一位规模养殖户透露，生猪交易价格“一天一个价，越卖越亏”，他坦言，目前自繁自养模式下每头猪亏损超过40元，外购仔猪的养殖户更是头均亏损150元左右。他表示，现在卖猪就意味着“认栽”亏损，不卖就要承担“压栏”所带来的成本压力，身边已有部分养殖户开始减重出栏或提前淘汰低效母猪。
中城院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅表示，头部企业凭借大规模养殖，在采购饲料、设备等生产资料时具有更强的议价能力，能以更低的价格获取优质资源，进一步压缩成本。
但业内人士普遍认为，即便规模化养殖企业在低价周期凭借成本优势维持运营，整体仍陷亏损区间。
上海钢联农产品事业部生猪分析师曲国娜表示，今年9月学校开学以来，屠宰已然增量，且生猪价格较低，部分地区延续宰量。虽之后屠宰量虽然略有下降，但与前期相比，总体仍呈缓慢增长态势。今年国庆中秋期间市场供应的增量始终大于需求的增量，因此整体节日消费的带动效应并不显著。
实际上，7 月中旬开始，猪价走势发生逆转，进入震荡走弱区间。据农业农村部数据，7月第3周全国生猪平均价格14.99元/公斤，比前一周下跌0.7%，同比下跌20.7%。其后除9月第1周外，周度猪价均下降。进入10月，猪价继续下跌，据上海钢联数据，10月13日，全国外三元生猪出栏均价跌至10.81元/公斤。当前猪价已跌至年内低点，甚至几近触及近5年低位。
对此，融达期货生猪研究员史香迎分析了两方面原因。一方面，从前期能繁母猪存栏量看，四季度生猪供应充足，且当下双节已过，距离元旦、春节尚远，终端需求表现一般，猪价易跌难涨。
另一方面，一般在猪价下行期，企业往往会采取降重措施来减少亏损，容易出现“猪价跌→降重，出栏积极→猪价继续跌”的负循环。当前部分地区已出现了该负循环的初期迹象，不过由于天气转凉后生猪增重快，生猪出栏体重下降尚不明显。
曲国娜表示，今年生猪整体产能较大，供应也较大，价格出现阶段性调整也属正常。但目前供应量始终不减，短期需求也未有较大提振。二育入场积极性一般，对于市场提振有限。加之前期全国新生仔猪数量环比增加，对应下半年生猪供给增量预期仍存，限制猪价上涨幅度。
尽管面临严峻挑战，但中小养殖户并非没有突围路径。
李晶指出，中小养殖户为主的中型家庭农场有望发挥灵活性优势，通过特色养殖或参与“公司+农户”等合作模式实现转型。同时，龙头企业也发挥产能调控带头作用，合理淘汰能繁母猪，产业结构或趋于均衡发展。
对于后市猪价走势，史香迎认为，可以通过出栏进度、出栏体重、肥标猪价差、出栏情绪等指标来判断。如果养殖主体整体出栏进度偏快，出栏体重出现下降，肥标猪价差走强，则说明阶段性生猪出现了“超卖”，后市供应压力得到缓解，猪价大概率随之回暖；如果短期猪价较低，养殖端出现很强的抗价情绪，也是一种短期的底部信号，但后置的供应压力若不能被需求有效承接，则容易出现二次探底情况。
从目前的基本面看，史香迎表示，虽然市场未有明显的“超卖”迹象，但生猪肥标价差在继续走强，养殖端开始出现“低价惜售”，且低价对终端消费也有一定程度的刺激作用，猪价已有逐渐止跌企稳的苗头。展望后市，虽然腌腊、春节旺季猪肉消费会增加，但鉴于四季度生猪供应充足的大背景，彼时猪价反弹高度或有限。
（湖北省农业事业发展中心公众号）
来源 | 21世纪经济报道
编辑 | 万禹龙
编审 | 杨圣贤 焦子焰
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